En närmare titt på argument och trender i guldhaussen.

Enligt mitt sätt att se saken rör sig de finansiella marknaderna i vågor av optimism och pessimism där vi t ex i mars noterade en stark rädsla på de flesta börser runt om i världen och som nu, hastigt och lustigt, under det senaste halvåret har övergått i en fas av nästan ohejdad optimism. Det är alltid lättare att följa med i ett flockbeteende än att stå utanför och det gäller i många aspekter av livet t ex moden inom kläder, tatueringar, åsikter, teknik och inte minst i den finansiella världen där vi t ex vet att analytiker tenderar att röra sig i flock. Som jag har skrivit tidigare finns det emellertid en anledning till att vi människor rör oss i flock. Vi har nämligen genom evolutionen lärt oss att när vi rör oss i riktning med flocken känner vi oss säkra och trygga, det är t ex alltid lättare att ha fel när alla andra har fel. När vi däremot rör oss utanför flocken har vi ofta en känsla av otrygghet och oro inom oss eller som någon uttryckte det – ”The herding impulse is an instrument designed to reduce risk”. Och så är det! Ett bra exempel på flockbeteende kan vi hitta i den gröna rutan nedan där du ser en sammanfattning av en analys i Barrons Commodities Corner från den 12 februari 2001 där i stort sett alla var negativa till guldet. Ta nu några minuter och verkligen läs detta för det är synnerligen lärorikt.

Nobody expects gold prices to turn up soon

1) Its difficult to find any positive news in the depressed gold market. At around $260 an ounce, the metal continues to trade near its cost of production, and almost no one belives it will rally soon.
2) ”There doesn´t seem to be anything on the horizon that will make gold prices go up”.
3) ”…Anglogold announced that it would continue to hedge half of all its production for the next five years”.
4) ABN Amro gold analyst Todd Hinrichs threw in the towel and stopped covering the industri a few weeks ago.
5) ”There is nothing positive. It´s as bad as it gets”.
6) Commodity Futures Trading Commission statistics show that bearish bets are at their highest level in years.
7) ”The shorts have a good thing going”, says Hinrichs
8) Even the ever-bullish World Gold Council, an industri group sponsored by the gold companies themselves, is finding it tough to come up with a new catalyst to boost prices.
9) ”Unfortunately there is nothing positive on the horizon”, says Dippenaar.

Som du kan konstatera var i stort sett alla negativa till den fortsatta utvecklingen för guldet och guldaktierna. Titta på punkt 3 som är extra intressant då Joe Kernan som är VD för Barrick Gold Corporation, en av världens största guldproducenter, skrev i ett pressmeddelande att man tar bort alla ”hedgar” på det guld man producerar framöver. När guldet står lågt vill man skydda sig så långt det går och när guldet står högt så vill man ta bort alla skydd?!? Skall det inte vara precis tvärt om?
Titta nu på diagrammet nedan så ser du var i tiden Barrons presenterade denna analys.

Som vi kan se i diagrammet var det ingen vidare bra timing på den analysen då guldet bottnade den månaden och vände upp.  Låt mig få citera ur en bok som skrevs 1954 av Humpery B. Neill

”We are unconsciously influenced by what is now taking place. If a boom exists, the bullish and optimistic arguments are the most popular and acceptable. If a slump prevails, pesssimism and discouragement are contagious”.   

Detta var sant 1954 och det är sant i dag vilket vi ständigt får nya bevis för. Vet du t ex vilket finansiellt objekt som just nu befinner sig i motsvarande läge som guldet gjorde i februari 2001? Jo, dollarn! Just nu är pessimismen kring dollarn nästan total och vi har en uppsjö med negativa kommentarer i dollarn precis som vi hade i guldet februari 2001.

Ordet speculation kommer ursprungligen från latinets speculare och betyder intuition, vision, perception och framgångsrik spekulation bygger på förmågan att se framåt genom att observera nuet – inte bara extrapolera det som råder nu och tycka som alla andra tycker även om det oftast är lättare.