Håll koll på vad tidningarna skriver.

Paul Montgomery, analytiker och förvaltare, har uppfunnit en märklig och udda indikator som går under namnet ”The Time cover indicator”. Montgomery tittade på alla “covers” (dvs alla framsidor) i Time magazine från 1914 fram till våra dagar och kom fram till att när finansiella nyheter har fått så stort genomslag att de hamnar på framsidan på Time har trenden blivit så mogen att det är dags för en trendvändning. Idéen bakom indikatorn är alltså att när psykologin är så bred att den har nått framsidan på den typen av tidning kan det inte kan bli mycket bredare och därför är toppen eller botten nära. Så här skriver man I en kommentar:

“General-interest weekly magazines such as Time and Newsweek provide better signals than trade periodicals like BusinessWeek, Forbes and Futures, which feature a financial story every issue”.

Alltså, nyheten skall vara i en tidning som är bred och inte en finansrelaterad tidning.

Det tar i genomsnitt ca en månad innan toppen eller botten är träffad efter en finansrelaterad rubrik men enligt bedömare har den sannolikheter på 75-80 procent. Så här skriver man:

“Twelve months after a financial subject has made the cover of Time, the situation has been opposite to the one suggested in nearly 80% of the cases -- outperforming a buy-and-hold strategy fivefold”.

När vi alltså har kraftigt positiva nyheter på framsidan i den mer traditionella pressen är toppen inte långt borta enligt Paul Montgomery och när vi ser negativa nyheter är sannolikt botten inte långt borta. Varför skriver jag om det här? Jo, när jag i fredags var och handlade ”fredagsmys” med min fru drogs mina ögon till en intressant rubrik i en av kvällstidningarna. Nämligen följande:

"Så gör du ett klipp på börsen 2010"

I tidningen kunde vi sedan läsa att det är dags att vara optimist och tro på framtiden. Jag har ingen aning om huruvida det finns en inverterad korrelation mellan positiva finansrelaterade rubriker i kvällstidningarna och en fallande Stockholmsbörs. Men vad jag vet är att när den aggregerade marknaden är som mest optimistisk skall vi vara som mest försiktiga, och när flocken av placerare är som mest pessimistiska skall vi vara som mest optimistiska. Vi får väl se hur det blir den här gången men jag vill återigen understryka att ”flocken” av placerare kan vara optimistiska under en längre period och till dess vi ser mer tydliga signaler på att optimismen har nått zenit och börjar svänga om skall vi vara fortsatt optimistiska.