Har du läst min senaste bok? EDGE – Lyft din aktiehandel till en ny nivå? Ett helt kapitel i denna bok ägnas uteslutande åt jämviktspendling. Har du inte läst detta kapitel bör du göra det. Orsaken till att jämviktspendling uppstår är att vi människor rör oss i flock. Det här är ett beteende som finns programmerat som en betingad reflex i vår reptilhjärna sedan 1000-tals år tillbaka i tiden. Ser du en grupp personer springa åt ett håll, ja då springer du också – det har helt enkelt med överlevnad att göra. Vi är, lite förenklat uttryckt, programmerade att röra oss i flock och vår reptilhjärna har varit extremt viktig för vår överlevnad. Men den lämpar sig inte lika väl för börshandel! Vad som händer när vi rör oss i flock är att vi tenderar att gå till överdrift både uppåt och nedåt. Är vi negativa tenderar vi att bli överdrivet negativa och är vi positiva tenderar vi likaledes att bli överdrivet positiva.

Att lära sig att inte göra som ”flocken” gör ger en edge, eller en statistisk fördel. Låt oss titta lite på vad jag menar. Tabell 1 nedan (hämtat från EDGE-boken) visar hur avkastningen för OMX-index ser ut för de kommande 5 börsdagarna efter det att index har noterat en 5-, 10- och 22-dagars högsta respektive lägsta notering under perioden 1995 fram till Q1 2007.

Tabell 1


Där ser vi att avkastningen är betydligt bättre när köp sker på svaghet i stället för styrka – ett belägg för att jämviktspendling ger en fördel. En annan intressant studie har gjorts av tradern Larry Connors på tusentals aktier i USA och flera miljoner trader (se tabell 2). Den visar först och främst hur den genomsnittliga aktien (Alla aktier) har utvecklats 5 dagar efter ett teoretiskt köp, vilket här visar 0,31 procents avkastning. Därefter ser vi hur aktierna har utvecklats 5 dagar efter att de har noterat en ny 5- eller 10 dagars lägsta respektive högsta. Vi kan tydligt se att om vi köper när placerarna kortsiktigt är som mest positiva och alla springer år samma håll, dvs i de lägen när aktien noterar en ny 5 eller 10 dagars högsta, ger i genomsnitt en avkastning på 0,24 respektive 0,19 procent. Jämför vi det med genomsnittsaktien som avkastade 0,31 procent gav det klart sämre utfall.

Tabell 2

Granskar vi sedan de lägen när placerarna är som mest negativa, och den här gången springer åt det andra hållet, kan vi konstatera att avkastningen i genomsnitt uppgår till 0,45 respektive 0,52 procent. Avkastningen 5 dagar efter de lägen  placerarna har varit som mest negativa är hela 45 till 62 procent högre jämfört med genomsnittsaktien. Köper vi istället när placerarna har varit som mest positiva har avkastningen varit 22 till 39 procent lägre än snittet. Som vi kan se i tabell 3 är studien baserat på många miljoner utfall och under perioden 1995 fram till 2006.