Börsen ligger före, men varför?

Jag tror att alla som läser detta är överens om att börsen i stort sett alltid ligger steget före ekonomin. Men vi är garanterat inte överens om anledningen till att börsen alltid ligger steget före ekonomin. De flesta menar ju att börsens aktörer diskonterar dvs om börsen t ex efter en lång uppgångsperiod vänder ned trots att ekonomin fortfarande är stark menar man, enligt diskonteringsteorin, att placerarna tror att ekonomin inom X antal månader/kvartal kommer att vända ned och det är därför man aggregerat säljer.  Det omvända sker i de lägen när börsen vänder upp efter en lång nedgång trots att ekonomin fortfarande är ursvag, dvs placerarna diskonterar att ekonomin inom en hyfsat nära framtid kommer att förbättras. 
 
I min värld fungerar det på ett annat sätt. Det du gör, säger och tänker får alltid konsekvenser på ett personligt plan. Om många människor är positiva till framtiden kommer det att ge konsekvenser på ett större plan, och ju fler som är optimistiska desto djupare genomslag. Människor som är optimistiska till framtiden beter sig på ett positivt sätt – man köper aktier, tar lån, konsumerar, är mer generösa, mer tålmodiga och förstående, investerar och anställer mer. Konsekvensen av denna optimism kommer att reflekteras inte bara på börsen utan också senare i ekonomin, i politiken, i kultur, i idrott samt relationer både på nationell och internationell nivå. Kort sagt, det är den aggregerade psykologin som styr och börsen är bara en barometer, dvs en mätare, av denna aggregerade psykologi. Börsen fungerar alltså lite som en ”consumer sentiment-indikator” fast bra mycket bättre eftersom den finns där varje timme, dag, vecka och månad, och inte bara en gång i månaden med eftersläpning. Detta innebär att det inte är statistik/händelser/nyheter som styr marknaden (annat än kortsiktigt) utan det är våra handlingar som formar utfallet. Händelsen är alltså ett resultat, och mer sällan en orsak. Robert Precter uttryckte det på följande sätt – ”If one knows the species of a tree, then he can predict what kind of fruit it will bear. Events are fruits of a bull or bear market”.
 
Men oavsett vad man tycker eller anser om detta, dvs om det är diskonteringsteorin eller den psykologiska aspekten som styr, så kan man ju fråga sig …spelar det någon roll? Börsen leder och det är vi ju överens om. Om börsen leder varför är det då så otroligt mycket mera fokus på att spå ekonomin i samband med börsanalys? Varför analysera variabler som till stora delar ”laggar” börsen när man istället kan analysera börsen med hjälp av teknisk analys och således börspsykologi. När jag analyserar börsen använder jag mig av data över börsen och när jag analyserar t ex oljan använder jag mig av data över oljan. Om du studerar och har kunskaper i den psykologiska sidan av hur marknaden fungerar, kommer du sällan att befinna dig på fel sida av marknaden speciellt länge. Syftet för denna lilla utsvävning i börspsykologi är inte att racka ned på någon eller någons metod utan att vidga synsättet till att inkludera även den psykologiska aspekten av börsanalys. Det ena utesluter inte det andra – vi har fått två ögon att se med så varför gå omkring och blunda med ena ögat.
 
Apropå detta, i tisdags förra veckan presenterades Consumer confidence-statistik som kom in bättre än förväntat – 39,2 mot förväntat 29,6. Det här, menar ”man” från många håll och kanter, är positivt och var en viktig orsak till att Nasdaq steg och att börsen klarade sig så pass bra trots oro för svininfluensan. Men kan det verkligen vara så att börsen stiger för att vi får en statistik som visar att vi är positiva. Börsen har ju redan visat att vi är positiva med en uppgång på 32 procent på åtta veckor i t ex Nasdaq! Det är som att säga ”Börsen gick upp i dag, därför att den gick upp igår”.  Börsen är ju ett uttryck för den aggregerade psykologin bland placerare och konsumenter och att då säga att börsen gick upp för att vi var optimistiska igår är i min värld knasigt.